金融期货日报：沪深两市震荡走升 沪指冲破60日线

　　股指期货：

　　1。核心逻辑： 上周沪深300 指数收于4769.27 点，较前值下跌3.57%；成交额方面上周累计成交19273 亿元，日均成交3855 亿元，较前值增加41 亿元。两市融资融券余额为16821 亿元，北向资金当周净流出105 亿元。涨幅前五的行业分别是非银金融(2.21%)、国防军工(1.56%)、综合(0.50%)、公用事业(0.15%)、房地产(0.13%)；涨幅后五的行业分别是汽车(-3.87%) 、农林牧渔(-5.40%) 、休闲服务(-6.82%)、医药生物(-7.28%)、食品饮料(-9.80%)。

　　2。操作建议：观望为主。

　　3。风险因素：国内疫情超预期、美债利率上行超预期4。背景分析：8 月25 日，沪深两市震荡走升，沪指冲破60 日线。白酒股回暖，光伏板块爆发，机场、教育、游戏板块超跌反弹；大金融板块整体羸弱。上证指数上涨0.74%报3540.38 点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.54%报3348.66 点，三大指数均连升三日；科创50 逆势下跌2.23%，万得全A 涨0.54%。两市全天成交1.31 万亿元。北向资金净买入34.19 亿元，为连续3 日净买入。

　　重要消息：

　　1、 申万行业分类时隔7 年后将迎来第五次大调整，预计于今年11 月份正式发布2021 版A 股行业分类。此次调整相较于过去四版有两大变化，一是新增美容护理、石油石化、环保3 个一级行业，并对二、三级行业作一定调整；二是增加港股通、部分重要中概股的行业分类覆盖。

　　2、 随着中秋国庆双节临近，茅台酒厂已出台相关政策平抑酒价，目前已经取得初步成效。以北京为例，8 月25 日茅台酒市场批发价格已回落到2800 元/瓶附近，下行200 元左右，同时其他茅台产品也开始小幅回落。

　　3、 监管对六家国有大行及其理财公司做出指导，要求过渡期结束后不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品，9 月1日之后理财产品新增投资资产，除未上市企业股权外，不得采用成本法估值。已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10 月底前完成整改。

　　4、 最高大赚近54 倍，10 只传统封基实现20 倍收益。统计数据显示，截至8 月24 日，10 只老封基成立以来收益率超过20 倍。其中，嘉实泰和收益率最高，1999 年初始成立以来总回报53.87 倍，华夏兴华、易方达科翔、华安安信总回报都超过45 倍，华安安顺也以37 倍收益斩获不错的长期回报。

　　5、 国务院国资委副主任翁杰明：下半年央企重组整合将聚焦先进制造业和科技创新，具体包括输配电装备、现代物流、战略性资源、粮食储备加工、海工装备等领域。

　　6、 科技部将按照国家科技创新规划部署，启动“先进结构与复合材料”“高端功能与智能材料”重点专项，围绕“高端分离膜与催化材料”“环境友好功能材料”等任务方向，继续支持化工新材料领域基础研究、共性关键技术和应用示范研发。

　　国债期货：

　　1。核心逻辑：近期央行公开市场保持零净投放，LPR 利率连续16 个月按兵不动，市场对二次降准和降息的预期均落空。虽然目前银行间流动性仍较充裕，但地方债供给压力增加了不确定性。前期基本面利多消息均未能支撑债市上行，维持谨慎偏空判断。

　　2。操作建议：谨慎偏空，防御为主。

　　3。风险因素：地方债供给压力超预期，美联储收紧超预期4。背景分析： 8 月25 日，国债期货全线收涨，10 年期主力合约涨0.18%，5 年期主力合约涨0.12%，2 年期主力合约涨0.04%。Shibor 短端品种多数上行。隔夜品种下行5.1bp 报2.211%，7 天期上行8.7bp 报2.311%，14 天期上行2.3bp 报2.322%，1 个月期上行0.6bp 报2.309%。

　　重要消息：

　　1、 央行8 月25 日以利率招标方式开展了500 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日100 亿元逆回购到期，单日净投放400 亿元。

　　2、 美债收益率集体上涨，2 年期美债收益率涨1.8 个基点报0.248%，3 年期美债收益率涨0.5 个基点报0.457%，5 年期美债收益率涨2.2 个基点报0.824%，10 年期美债收益率涨4.6 个基点报1.344%，30 年期美债收益率涨3.2 个基点报1.951%。

（文章来源：东海期货）