贵金属周报：议息会议后美元持续走强 关注内外盘套利机会

　　宏观面

　　北京时间5 月5 日凌晨，美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议，将基准利率上调50 个基点至0.75%-1.00%区间，符合市场预期。在缩表方面，利率声明中提及，6 月开始缩表至多475 亿美元，3 个月后上限达到每月950 亿美元。就经济形势而言，声明中表示一季度经济活动略有下降，但家庭支出和企业固定投资依然强劲。总体而言，在利率声明中，还是给予了市场一定的积极信号。但美股三大股指却在当日呈现大幅下挫。目前后市需要重点关注美联储持续收紧货币政策是否能够对居高不下的通胀形成较为有效的遏制。在此过程中，市场或仍面临相对较大的不确定性，故此就操作上而言，贵金属，尤其是黄金，仍具有逢低配置的价值。此外，目前人民币在美元持续走强的情况下呈现相对偏弱格局，不过这也给内外盘套利创造了一定的条件。目前内盘黄金明显强于外盘，并且这样的情况或将延续。

　　基本面

　　上周(5 月6 日当周)，黄金T+d 合计成交量为23,008 千克，在仅有两个交易日的情况下，较此前一周下降76.55%。白银T+d 累计成交则为3,751,868 千克，较此前一周下降64.21%。

　　上周上期所黄金仓单为3,264 千克，较此前一周持平。白银仓单则是出现了33,835 千克的上涨至1,964,508 千克。而在Comex 库存方面，上周Comex 黄金库存上涨167,377.79盎司至36,044,272.67 盎司，而Comex 白银库存则是出现了1,586,467.67 盎司的上涨至335,218,651.32 盎司。

　　在贵金属ETF 方面，上周(5 月6 日当周)黄金SPDR ETF 出现了12.55 吨的下降至1,082.00吨，而白银SLV ETF 持仓出现了25.07 吨的上涨至17,914.90 吨。

　　上周沪深300 指数较前一周下降2.68%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨3.56%。光伏板块则是下降0.10%在光伏经理人方面，截止2022 年5 月5 日(最新)数据，报149.42，较此前一期上涨3.75%。

　　操作建议

　　黄金：谨慎看多

　　白银：谨慎看多

　　金银比：逢低做多

　　套利：暂缓

　　风险点

　　美债收益率与美元持续大幅走高

（文章来源：华泰期货）