建筑钢材价格持续下行 背后原因是什么？

　　【导语】5月中旬已过，建筑钢材价格再次进入震荡下行走势，部分市场跌幅在200元/吨附近，让很多参与者摸不着头脑，是终端需求不强？还是供应压力加大？亦或是双弱？

　　截至5月18日，卓创资讯监测螺纹钢全国市场均价为4804元/吨，较月初累计下跌218元，跌幅4.34%。3-4月份建筑钢材价格偏强震荡，供需结构呈现出“弱现实强预期特点”，而随着时间推移，需求并未实质性改善，该结构一直延续，市场氛围转弱，促使进入5月中旬后价格呈现震荡下行走势，原因是多方面的，其中最重要的有以下两点：第一，供需结构不稳定，弱现实逐步压倒强预期。第二，市场环境利空大于利多。

　　基本面：供需两弱结构转向供稳虚弱结构

　　产量增加，库存消化不及预期

　　进入5月份以后，运输条件改善，且原料价格回落，钢企生产成本降低转为现实，检修力度减弱，部分钢企陆续结束检修或减小检修力度，供应小幅增加。卓创资讯调研本周建材轧线整体开工率76.74%，较上周开工率涨1.31个百分点。螺纹轧线开工率80.4%，较上周提高0.8个百分点，线材轧线开工率72.38%，较上周提高1.9个百分点。开工率的提升，直接带来的则是产量的增加。建筑钢材产量整体增加5.08万吨，螺纹钢产量363.89万吨，较上期增加1.53万吨；线材产量230.68万吨，较上期增加3.55万吨。产量小幅增加，对行情产生一定压力。

　　产量小幅增加的同时，库存方面表现不符合预期。卓创资讯统计，截至5月12日，建筑钢材社会库存总量为1230.68万吨，较上月底减少53.21万吨。库存延续消化，但先对比去年同期来说，降幅相对偏弱，并且行情下跌，贸易商多消化自身库存为主，补库意愿不强，直接导致社库虽下降，厂库却出现一定程度增加。

　　需求表现偏弱，对市场支撑不足

　　卓创资讯调研：5月份中上旬，建筑钢材下游需求未明显放量，且五一节后补货减少。3-4月份，行情震荡上行，其基础是建立在强预期上，而进入5月份以后，需求并未得到兑现，且市场心态进一步转弱，市场贸易活跃度下降，下游刚需以基建项目为主，房地产仍旧表现弱势。同时，对房地产需求好转的共识度下降，强预期开始转向弱现实。

　　金融及外部环境不稳

　　截至5月18日，上海期货交易所螺纹钢主力合约以4532点收盘，较月初下跌391点，跌幅7.94%。金融环境相对较弱，现货上行依托不足，并且现阶段期现走势结合度较高，整体趋势一致，而进入5月中旬后期现价差进一步加大，截至5月18日期货贴水288点，利空现货行情。

　　期货震荡下行，一方面是市场预期转弱的体现；另一方面也代表着市场多数群体的转向或策略的改变。进入2019年以后，套期保值等操作增加，期货向现货传导速度和力度增加，同时现货贸易商在期货盘面交易增加，二者交易关联度上升，推动期现紧密度增加的同时，二者相互影响，相互推动。

　　综合分析来看，进入5月中旬后，建筑钢材供需基本面和市场环境不稳定是推动价格回落的主要因素，而短期来看，这一结构或背景将得到延续。

（文章来源：卓创钢铁）