甲醇月度报告：短期情绪转暖 谨慎看多一线

　　策略

　　目前甲醇供应端在大范围的季节性春检过后，有边际恢复的预期，供应依旧充裕；需求端目前处于年内最差的时期，MTO多数装置检修之中，传统下游需求也无明显增加。港口库存和内地同时累积，整体库存小幅上升，5月进口预期100万吨左右。总的来看，近期基本面变化不大，期价走经济恢复的预期逻辑为主。

　　展望后市，整体市场情绪回暖，多数商品期价反弹明显。目前甲醇基本面多空分歧仍旧较为明显，甲醇处于弱现实之中，但如果未来随着疫情转好，传统需求和港口的新增MTO装置投产能提供需求回暖的预期。在短期期价技术上企稳后，后续可进一步关注反弹高度，对后市暂保持谨慎乐观。

　　风险点

　　1、上行风险：原油上涨，宏观预期转暖

　　2、下行风险：需求恢复不及预期，下游利润大幅走弱

（文章来源：中信建投期货）